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要约收购获超额认购 钱江水利争夺战中国水务领先

  (600283)的“增持战”,随着控股股东中国水务投资有限公司(下称:中国水务)要约收购获得超额认购,已经暂时领先二股东浙江省水利水电投资集团有限公司(下称:水利投资)。收购完成后,中国水务及其一致行动人将最多合计持有钱江水利39.99%股份,超过水利投资25%的持股比例,重新返回单一最大股东的位置。

  后续两大国资背景股东是否鸣锣收兵,还是继续战火,仍未可知。但浙江省致力推动省属企业证券化进程,作为二股东水利投资背后的浙江省能源集团仍有不少环保新能源资产未能上市,如果有意拿下钱江水利的控股权,那对其旗下相关资产装入上市不失为一条捷径。

  钱江水利5月17日晚间公告,公司控股股东中国水务此前披露拟要约收购公司股份3529.96万股,占公司总股本的10%,要约收购价15.36元/股。截至5月16日,要约收购期限已届满,最终有2711个账户共计5493.87万股股份接受收购人发出的要约,收购人将按照同等比例收购预受要约的股份。公司股票18日复牌。停牌前,公司股价报收14.64元。

  要约收购获得超额认购,可见这份溢价约20%左右的收购方案颇得钱江水利股东的青睐。

  回溯原委,今年4月13日,钱江水利发布复牌公告称,公司接股东中国水务通知,中国水务拟采取要约收购方式增持10%的股份,即拟向(除收购人及其全资子公司钱江硅谷以外的)上市公司其他股东发出收购要约。

  根据公告,中国水务本次要约收购价格为15.36元/股,较钱江水利停牌前股价12.80元/股溢价20%左右,预定收购的股份数量为3529.96万股,占被收购公司总股本的10.00%,所需资金最高额约为5.42亿元。

  据悉,中国水务目前直接持有钱江水利23.55%股份,通过全资子公司钱江硅谷间接持股6.44%,占上市公司总股本的29.99%。本次要约收购期限届满后,中国水务将最多合计持有钱江水利39.99%股份。中国水务的控股股东为新华水利,水利部综合事业局为中国水务的实际控制人。

  中国水务是中国水资源和水能领域的国有大企业。详式权益变动书显示,从2015-2017年,中国水务的净利润为5.12亿元、1.95亿元和1.62亿元,其背后的水利部综合事业局旗下拥有多家上市公司平台,如控股三峡水利,并参股岷江水电、利欧股份、香梨股份等。

  对于这次要约收购,中国水务表示,基于对钱江水利未来持续稳定发展的信心,并基于有利于收购人巩固国有股东对于旗下上市公司的管控和决策力,维护企业长期战略稳定,提振资本市场信心,实现国有资产和股东价值的保值增值之目的,决定增持钱江水利股份。

  中国水务的这次要约收购可谓绝地反击,意在巩固上市公司决策地位。而中国水利面临的,是来自第二大股东水利投资的挑战。

  今年4月4日,钱江水利接到水利投资的《详式权益变动报告书》,水利投资于2017年12月7日至2018年4月3日通过上交所集中竞价交易系统买入钱江水利无限售流通股1764.99万股。本次权益变动完成后,水利投资持有上市公司25%的股份,变更为钱江水利单一第一大股东。

  水利投资同时表示,有意在未来12个月内继续增持,拟增持金额不低于2000万元。资料显示,浙江水利由浙江省能源集团100%持股,实际控制人为浙江省国资委。

  资料显示,浙江省能源集团有限公司成立于2001年,主要从事电源建设、电力热力生产、煤炭流通经营、天然气开发利用、能源服务和金融地产等业务。其旗下控股的上市公司包括浙能电力和宁波海运。目前,宁波海运因筹划重大资产重组处于停牌阶段,重组标的为大股东旗下相关资产。

  2017年一季报显示,钱江水利第一大股份为中国水务,持股23.55%,第二大股东为浙江水利持股15.86%。去年5月中旬到10月中旬,中国水务的全资子公司钱江硅谷,便累计增持公司股份1923.98万股,增持比例5.45%。增持后,中国水务及其一致行动人合计持股比例达29.99%。

  2017年7月25日,水利投资在浙江省能源集团批准下开始从二级市场增持钱江水利股份,并表示进一步增持后水利投资持有钱江水利的股份不高于其总股本的29.99%。而在中国水务当时通过直接和间接持有钱江水利股份合计正好占上市公司总股本的29.99%。

  果不其然,水利投资随即展开增持计划,于2017年7月26日至2017年12月5日,共计买入钱江水利1461.93万股,占公司总股本的4.14%,权益变动完成后,水利投资持有公司股份7059.92万股,占公司总股本的20%,增持资金总额为1.63亿元。2017年12月7日至2018年4月3日,水利投资继续斥资2.15亿元继续增持股份至25%,超过中国水务23.55%成为单一第一大股东。

  钱江水利为何顷刻间成为香馍馍。资料显示,钱江水利主营自来水的生产和供应、污水处理和市政自来水管道安装业务,是浙江省内唯一从事水务开发的大型上市公司。

  截至目前,钱江水利的自来水业务占据公司主营的45%,过去三年期间营业收入分别为约8.04亿元、8.15亿元、 9.81亿元,对应净利润为约4124.73万元、5894.83万元、7259.03万元。

  此外,钱江水利股东钱江硅谷通过持股各类创业基金和产业基金进入股权投资领域;其次,钱江水利还持有浙江天堂硅谷资产管理集团有限公司(下称:天堂硅谷)27.9%股权。钱江水利2017年年报显示,天堂硅谷净利润为1.34亿元,给其带来3000多万的利润。可见,钱江水利还兼有创投概念。

  随着中国水务要约收购超额完成,后续两大国资背景股东是否鸣锣收兵,还是继续战火,仍未可知。